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计算机行业周报:中国IT领袖峰会开幕,聚焦人工智能主题

发布时间:2017-04-03    研究机构:中泰证券

投资要点

行情回顾:本周计算机板块(-4.30%)大幅下跌,跑输同期沪深300(-0.96%)3.34个百分点。概念板块本周涨幅前三的是:人工智能(-2.30%)、O2O(-3.13%)和卫星导航(-3.15%);个股本周涨幅前三的是:新大陆(6.17%)、川大智胜(5.80%)和汉王科技(002362)(4.08%)。 n 本周观点:近期我们维持此前对行业的基本观点,即行业全面爆发为时尚早,行业未来走势将呈现结构性分化。在经历了持续回暖后,上周(3月底)计算机行业经历了一次深度地调整,目前计算机行业整体估值仅为49.76倍,处于2014年以来行业估值的历史低位,行业整体大幅向下空间实则有限。从产业周期的角度看,人工智能、大数据、云计算、VR/AR以及区块链等新的科技趋势仍然能够持续发酵,信息技术行业的景气度仍将向上。因此,我们认为此次行业深度调整不失为一个加仓建仓的良机。建议近期可从两方面积极把握:①关注产业处于启动前期,增长确定性强以及有政策驱动的细分行业,重点推荐人工智能、消费金融及信息安全;②注重自下而上挑选基本面稳健,业绩落地能力强,处于估值洼地的个股。

投资策略:看好人工智能、消费金融和信息安全板块投资机会。

1)人工智能:2017年中国(深圳)IT领袖峰会于4月2日正式举行,BAT国内三巨头掌门人再度聚首,人工智能成聚焦话题。百度创始人李彦宏称“互联网其实现在只是一道开胃菜,真正的主菜是人工智能,它是堪比工业革命一个新的技术革命。”中国(深圳)IT领袖峰会素来是IT产业发展的风向标,此次峰会全面围绕人工智能展开,充分体现了人工智能未来广阔的发展空间和潜力。目前人工智能技术已进入产业化快速发展阶段,不仅在智力竞赛领域,与此同时无人驾驶、语音识别和图像识别等也已逐步迈入大规模应用阶段,投资机会正逐步显现,重点推荐科大讯飞(人工智能稀缺标的,语音识别技术领导者),关注海康威视、思创医惠、佳都科技、远方光电、东方网力、同花顺、浙大网新、中科创达; 无人驾驶(人工智能):上周腾讯斥资18亿美元获得特斯拉5%股权,进一步拓展无人驾驶版图。无人驾驶领域受巨头关注,行业有望迎来飞跃性进展。目前我们看好无人驾驶领域中高精度地图、人机交互、ADAS系统(高级驾驶辅助系统)和车载互联终端领域投资机会。重点推荐四维图新、索菱股份。

2)消费金融:ABS目前井喷式增长,行业发展逐步加速,建议重点关注。消费金融公司主要依赖于息差、更低的获客成本、风险管控能力等赚钱,而由于ABS发行渠道相比传统的其他外部融资渠道往往可以使得资金成本降低1-3个百分点,因此将有效提升消费金融企业的利润空间。根据最新的统计数据显示,2016年个人消费贷款ABS发行数量同比增长733.33%,发行金额较2015年的146亿元同比增长60%,目前累计融资额已达1410亿元,融资成本的进一步降低将助力消费金融领域加速发展。消费金融领域我们重点推荐二三四五和新大陆;

3)信息安全:信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一,未来在国家强力政策推动及下游党政军、工控、金融、电信等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且政策推动的催化剂持续发酵。前期《网络安全法》已正式通过并将于2017年6月1日开始实施,同时2016年12月27日正式发布的《国家网络空间安全战略》则进一步提升了网络安全的战略高度,政策驱动叠加用户重视程度提高使得信息安全企业迎来爆发,2017年或成为行业业绩整体向上重要拐点。其中工控等保制度今年上半年有望正式落地,预计将有效刺激工控安全需求明后年爆发式增长。我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(加密龙头欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵)。

风险提示:市场风险偏好持续降低;近期限售股解禁相对密集风险

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