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汉王科技:技术领先,业务发力,聚焦AI

时间:2016-07-10    机构:招商证券

人工智能是大的发展趋势,公司的人脸识别业务收入领跑市场,利用核心技术积极布局新领域,聚焦于人工智能板块,有力推进人工智能的发展。首次覆盖, “审慎推荐-A”投资评级。

人脸识别业务收入领跑市场,正在不断探索新的应用场景:公司的人脸识别技术目前主要应用在传统的考勤、门禁等领域,在这些领域已经具备稳定的盈利能力。人脸识别代表案例是为民生银行定制的人脸考勤管理系统,实现了总行、分行人力资源部对网点自上而下的管控。此外,公司的人脸识别业务在金融终端、安防、交通等场景的应用也正在不断探索和尝试中,完全依靠可见光的人脸识别及人证比对等相关技术正在不断进步。与从事类似业务的许多初创型公司相比,公司不仅关注布局和宣传,更关注如何获取收入。

就目前收入来说,汉王是市场上主要依靠人脸识别盈利的公司中的领先者。

OCR 和轨迹业务稳步推进,传统业务在新领域持续发力:公司在OCR 识别业务上的客户稳中有增,不论是针对图书馆、档案馆等行业的数据服务还是面向C 端的扫描笔等产品销售都有着稳定的增长预期。传统的轨迹业务正在开拓新的应用场景,如教育、绘画、电子签批等领域,已经开发出的产品包括绘画板、电磁笔、电容笔、签批屏等,轨迹业务的收入主要来源于绘画板、签批屏的销售以及对外销售整机和芯片等。

内涵和外延发展并重,重点聚焦人工智能板块:人工智能是科技领域的下一个趋势,也是公司未来的发展方向。在内涵增长方面,公司管理层和员工一致制定好发展战略,踏实推进业务增长;在外延并购方面,在符合公司发展战略及合适的机遇前提下,拥有核心技术和应用场景的标的都是公司会考虑并购和合作的对象,汉王是技术型公司,对于应用场景没有限制。

首次覆盖,“审慎推荐-A”投资评级。预估每股收益2016年0.10元、2017年0.12元, “审慎推荐-A”投资评级。

风险提示:业务拓展和推进不达预期;业务竞争加剧。